Политика ФРС в условиях современного кризиса

И.Л. КАВИЦКАЯ
кандидат экономических наук, доцент кафедры макроэкономического анализа, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», г. Москва, Россия

TERRA ECONOMICUS, 2014, Том 12 (номер 4),

с. 52-58

Статья представляет собой анализ влияния институциональных особенностей экономики США на практику реализации нетрадиционных мер монетарной политики в условиях современного кризиса. В статье разобраны программы нетрадиционной монетарной политики, проводимые ФРС до и после краха банка Леман Бразерс, проведена систематизация и сравнение действий ФРС США в ходе кризиса на различных стадиях его развития. Детальное исследование конкретных программ, применяемых ФРС для воздействия на экономику в условиях кризиса, показало, что они носили специфический характер. Это было определено, с одной стороны, необходимостью приспособления применяемых мер к текущей ситуации, а, с другой стороны, институциональные особенности финансового рынка США диктовали необходимость воздействия на определенные сектора финансового рынка, а не на весь рынок в целом.

скачать полный текст статьи

Ключевые слова: институциональные факторы; нетрадиционная монетарная политика; монетарная политика ФРС

Список литературы:

Bernanke B. (2002). Deflation: Making Sure «It» Doesn’t Happen Here // Remarks before the National Economists Club, Washington, DC, November 21.
Bernanke B. (2003). Some Thoughts on Monetary Policy in Japan // Japan Society of Monetary Economics, Tokyo, Japan, May 31.
Bernanke B. (2009). The Crisis and the Policy Response // Speech at the Stamp Lecture, London School of Economics, London, January 13.
Bowman D., Cai F., Davies S., Kamin S. (2011). Quantitative Easing and Bank Lending: Evidence from Japan // Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers, № 1018, June.
Cecioni M., Ferrero M., Secchi A. (2011). Unconventional monetary policy in theory and in practice // Questioni di Economia e Finanza, № 102, September.
Chen H., Cúrdia V., Ferrero A. (2011). The Macroeconomic Effects of Large-Scale Asset Purchase Programs // Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, no. 527.
Curdia V., Woodford M. (2009). Conventional and unconventional monetary policy // CEPR, CEPR Discussion Paper No. 7514, October.
Federal Open Market Committee (2009). Minutes of the Federal Open Market Committee. April 28–29 // Available at: http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcminutes20090429.pdf.
Federal Open Market Committee (2014). Federal Reserve issues FOMC statement. October 29 // Available at: http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20141029a.htm.
Gagno J., Raskin M., Remache J., Sack B. (2010). Large-Scale Asset Purchases by the Federal Reserve: Did They Work? // Federal Reserve Bank of New York, Staff Report no. 441. Available at: http://www.newyorkfed.org/research/staff_reports/sr441.pdf.
Hancock D., Passmore W. (2010). Did the Federal Reserve’s MBS Purchase Program Lower Mortgage Rates? // Board of Governors of the Federal Reserve System, Washington, DC 20551. Available at: http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2011/201101/201101pap.pdf.
International Monetary Fund (2013). Unconventional monetary policies—recent experience and prospects // IMF, August.
King M. (1999). Challenges for Monetary Policy: New and Old // New Challenges for Monetary Policy, Kansas City, Federal Reserve Bank of Kansas City, pp. 11–57.
Neely C. (2012). The Large-Scale Asset Purchases Had Large International Effects // Federal Reserve Bank of St. Louis, Working Paper No. 2010-018D.

Издатель: Южный Федеральный Университет
Учредитель: Южный федеральный университет
ISSN: 2073-6606