МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В 2015 ГОДУ В СОПОСТАВЛЕНИИ С ДАННЫМИ РОСНЕФТИ И ГРУППЫ ГАЗПРОМ: ФАКТЫ И ГИПОТЕЗЫ
Гирш Ицыкович ХАНИН
доктор экономических наук, профессор, ведущий научный сотрудник, Сибирский институт управления – филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Новосибирск, Россия
доктор экономических наук, профессор, ведущий научный сотрудник, Сибирский институт управления – филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Новосибирск, Россия
TERRA ECONOMICUS,
2019, Том
17
(номер 2),
Цитирование: Ханин, Г. И. (2019). Модель Альтмана для промышленности Российской Федерации в 2015 году в сопоставлении с данными Роснефти и группы Газпром: факты и гипотезы // Terra Economicus, 17(2), 124–145. DOI: 10.23683/20736606-2019-17-2-124-145
В качестве продолжения расчетов модели Альтмана по крупнейшим российским компаниям за 2016 г. рассчитывается модель Альтмана для промышленности РФ за 2015 г. Она рассчитывается в двух вариантах: по канонической модели и модели для развивающихся стран. При этом предпочтение отдается модели для развивающихся стран, с близкими для России социально-экономическими характеристиками. Расчеты ведутся на базе статистической информации Росстата с учетом погрешностей. К таким погрешностям относятся огромная недооценка стоимости основного капитала и ошибочная отраслевая классификация группы Газпром и Роснефти. Учитывается также образование оффшорных счетов компаний в качестве залога для кредиторов. Предлагается метод определения размера этих счетов. Полученные величины модели Альтмана для промышленности сравниваются с результатами расчетов по модели Альтмана для Роснефти и группы Газпром. Производится расчет модели Альтмана также по трем секторам промышленности: добывающей, обрабатывающей и электроэнергетике. Модель Альтмана по канонической модели на основе информации Росстата и с учетом ее ошибок прогнозирует неудовлетворительное финансовое состояние промышленности РФ. Вместе с тем, эти результаты заметно лучше, чем по Роснефти и группе Газпром. По модели для развивающихся стран результаты оказываются удовлетворительными. Учет оффшорных счетов позволяет прогнозировать хорошее финансовое состояние промышленности РФ. Особенно хорошим оно оказывается в добывающей и обрабатывающей промышленности. Самое неудовлетворительное финансовое состояние, исходя из прогнозов, – в электроэнергетике из-за ограничения тарифов на электроэнергию и тепло. Делаются выводы в отношении совершенствования экономического анализа деятельности промышленности, совершенствования статистики и бухгалтерского учета в промышленности РФ.
Ключевые слова:
промышленность РФ; модель Альтмана; расчеты модели Альтмана для промышленности РФ; расчеты модели Альтмана для добывающей промышленности РФ; расчет модели Альтмана для обрабатывающей промышленности РФ; расчет модели Альтмана для электроэнергетики РФ
Список литературы:
- Лаврушин, О. И., Афанасьева, О. И., & Кориенко, С. П. (2011). Банковское дело: современная система кредитования. М.
- Фомин, Д. А., & Ханин, Г. И. (2017). Динамика основного капитала экономики РФ в постсоветский период (1992–2015 годы) // Проблемы прогнозирования, (4).
- Ханин, Г. И. (2018a). Формула Альтмана без лукавых цифр (на примере нефтяной промышленности) // Банковское дело, 3, 20–22.
- Ханин, Г. И. (2018b). Российские промышленные компании и кредиторы в плену лукавых цифр (на примере нефтяной промышленности): факты и гипотезы // Journal of Economic Regulation (Вопросы регулирования экономики), 9(2), 16–27. DOI:10.17835/2078-5429.2018.9.2.016-027
- Ханин, Г. И. (2018c). Альтернативная оценка модели Альтмана для Группы Газпром за 2016 г.: факты и гипотезы // Terra Economicus, 16(2), 17–26. DOI: 10.23683/2073-6606-2018-16-2-17-26
- Ясин, Е. Г. (2002). Российская экономика. Истоки и панорама рыночных реформ. М.
- Altman, E. (1983). Corporate Financial Distress: A Complete Guide to Predicting, Avoiding, and Dealing with Bankruptcy. New York: John Wiley & Sons Inc.
- Altman, E. I. (2005). An emerging market credit scoring system for corporate bonds // Emerging Market Review, (6). [Цит. по: Львова, Н. А. (2015). Финансовая диагностика российских предприятий с применением модели Альтмана для развитых и развивающихся рынков // Финансовая аналитика: проблемы и решения, (8).]
- Eidleman, G. J. (1995). Z scores – a guide to failure prediction // The CPA Journal, 65(2), 52–53.
- Sascvimol et al. (2014). A case study of listed company in The Stock Exchange of Thailand (SET) // Postorozi Slovakia International Conference 2014, 25–27 June 2014.
Издатель:
Южный Федеральный Университет
Учредитель: Южный федеральный университет
ISSN: 2073-6606
Учредитель: Южный федеральный университет
ISSN: 2073-6606