ЮФУ
ул. М. Горького, 88, к. 211
г.Ростов-на-Дону, Россия
344002
+7 (863) 250-59-54
Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.
Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

TERRA ECONOMICUS

Конкуренция между цифровыми валютами в условиях трансформации традиционных денежно-кредитных систем


TERRA ECONOMICUS, , Том 21 (номер 3),
Цитирование: Кочергин Д.А., Андрюшин С.А., Шешукова Е.С. (2023). Конкуренция между цифровыми валютами в условиях трансформации традиционных денежно-кредитных систем. Terra Economicus 21(3), 32–44. DOI: 10.18522/2073-6606-2023-21-3-32-44
Благодарность: Исследование выполнено за счет гранта Российского научного фонда № 23-28-00398, https://rscf.ru/project/23-28-00398/

В статье объяснена фундаментальная разница между государственными и частными денежнокредитными системами, раскрыты причинно-следственные связи макроэкономической нестабильности современных денежно-кредитных систем, сделан вывод о необходимости кардинальной трансформации традиционных денежно-кредитных систем в условиях их широкой цифровизации. Авторами выявлены отличительные признаки денежной конкуренции, происходящей как между цифровыми валютами (государственными и частными), так и между фиатными валютами в традиционных денежнокредитных системах. Сформулирован вывод о том, что в цифровую эпоху требуются новые подходы к определению экономической природы конкуренции между всеми формами цифровых валют. Будущие денежно-кредитные системы в мировой экономике, по мнению авторов, будут формироваться на условиях развития свободной конкуренции между всеми формами цифровых валют, эмитируемыми на новой технологической основе. Данная основа позволит резко сократить число посредников, гарантирует пользователям больший контроль над своими данными, сконцентрирует движение в сторону большей децентрализации и выполнения автоматических расчетов по объединенным транзакциям. В то же время новые денежно-кредитные системы будут способны сочетать в себе большее разделение функций и полномочий между традиционной инфраструктурой центральных банков и платформенными бизнесмоделями частного сектора. Внедрение новых стандартов, сервисов и децентрализованных приложений по выпуску и обращению цифровых валют будет способствовать повышению операционной совместимости бизнес-платформ, которые на базе новых информационных технологий способны значительно снизить издержки переключения между валютами, создав необходимые для этого сетевые эффекты, делающие конкуренцию между цифровыми валютами гораздо более реальной и свободной.


Ключевые слова: валютная интеграция; виртуальные валюты; денежно-кредитная система; денежная конкуренция; информационные технологии; традиционные формы денег; цифровые валюты центральных банков

Список литературы:
  • Андрюшин С.А. (2019). Денежно-кредитные системы: от истоков до криптовалюты. М.: Сам Полиграфист. [Andryushin, S. (2019). Monetary Systems: from Origins to Cryptocurrency. Moscow: Publishing house LLC “Sam Polygraphist” (in Russian)].
  • Андрюшин С.А., Григорьев Р.А. (2021). Экосистемные банки: формы, риски и методы регулирования. Terra Economicus 19(4), 51–65. [Andryushin, S., Grigoryev, R. (2021). Ecosystem banks: Forms, risks and methods of regulation. Terra Economicus 19(4), 51–65 (in Russian)]. DOI: 10.18522/2073-6606-2021-19-4-51-65
  • Бурлачков В.К. (2021). «Современная денежная теория»: используемые методы анализа и парадоксальность выводов. Вопросы экономики (3), 152–159. [Burlachkov, V. (2021). Modern monetary theory: Methods of analysis used and paradoxical conclusions. Voprosy Ekonomiki (3), 152–159 (in Russian)]. DOI: 10.32609/0042-8736-2021-3-152-159
  • Кнапп Г.Ф. (1913). Очерки государственной теории денег: Деньги. Денежная система. Одесса: Тип. Э.П. Карлик. [Knapp, G. (1913). Essays on The State Theory of Money: Money. Monetary System. Odessa: Typography of E.P. Karlik (in Russian)].
  • Кочергин Д.А. (2017). Место и роль виртуальных валют в современной платежной системе. Вестник Санкт Петербургского университета. Сер. 5. Экономика 33(1), 119–140. [Kochergin, D. (2017). The roles of virtual currencies in the modern payment system. St. Petersburg University Journal of Economic Studies 33(1), 119–140 (in Russian)]. DOI: 10.21638/11701/spbu05.2017.107
  • Кочергин Д.А. (2021) Современные модели систем цифровых валют центральных банков. Вестник Санкт Петербургского университета. Сер. 5. Экономика 37(2), 205–240. [Kochergin, D. (2021). Modern models of systems of central bank digital currency. St. Petersburg University Journal of Economic Studies 37(2), 205–240 (in Russian)]. DOI: 10.21638/spbu05.2021.202
  • Кочергин Д.А. (2022). Криптоактивы: экономическая природа, классификация и регулирование оборота. Вестник международных организаций: образование, наука, новая экономика (3), 75–130. [Kochergin, D. (2022). Crypto-assets: Economic nature, classification and regulation of turnover. International Organisations Research Journal (3), 75–130 (in Russian)]. DOI: 10.17323/1996-7845-2022-03-04
  • Моисеев C.Р. (2017). Центральный банк и политика валютного курса. Москва: Дело. [Moiseev, S. (2017). Central Bank and Exchange Rate Policy. Moscow: Delo Publishing House, RANEPA (in Russian)].
  • Aguilar, A., Cantú, C., Guerra, R. (2023). Fiscal and monetary policy in emerging market economies: what are the risks and policy trade-offs? BIS Bulletin 71, March 29.
  • Bernanke, B. (2004). The Great Moderation. Remarks Made at the Meeting of the Eastern Economics Association. Washington, DC, February 20.
  • Blanchard, O. (2009). The crisis: Basic mechanisms, and appropriate policies. IMF Working Papers, № 80.
  • Borio, C. (2021). Back to the future: Intellectual challenges for monetary policy. BIS Working Papers 981, September.
  • Brunnermeier, M., James, H., Landau, J. (2019). The digitalization of money. NBER Working Papers, № 26300. https://www.nber.org/system/files/working_papers/w26300/w26300.pdf (accessed on May 29, 2023).
  • Carapella, F., Dumas, E., Gerszten, J., Swem, N., Wall, L. (2022). Decentralized finance (DeFi): Transformative potential & Associated risks. Finance and Economics Discussion Series 2022-057. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System. https://www.federalreserve.gov/econres/feds/files/2022057pap.pdf (accessed on May 25, 2023).
  • Chui, M. (2021). Money, technology and banking: What lessons can China teach the rest of the world? BIS Working Papers 947, June.
  • Dowd, K., Greenaway, D. (1993). Currency competition, network externalities and switching costs: Towards an alternative view of optimum currency areas. The Economic Journal 103(420), 1180–1189.
  • Friedman, B. (1999). The future of monetary policy: The Central Bank as an army with only a signal corps? International Finance 2(3), 321–338.
  • Friedman, M., Schwartz, A. (1986). Has government any role in money? Journal of Monetary Economics 17, 37–62.
  • Goodhart, C. (1995). The Central Bank and The Financial System. The MIT Press.
  • Hayek, F. (1976). The Denationalization of Money. London: The Institute of Economic Affairs.
  • Helleiner, E. (2003). The Making of National Money: Territorial Currencies in Historical Perspective. Ithaca and London: Cornell University Press.
  • Jia, K., Kenney, M. (2021). The Chinese platform business group: An alternative to the Silicon Valley model? Journal of Chinese Governance 7(3), 1–23. DOI: 10.1080/23812346.2021.1877446
  • Minsky, H. (1996). Uncertainty and the institutional structure of capitalist economies. Levy Economics Institute of Bard College Working Paper 155, April.
  • Mitchell, W., Wray, L., Watts, W. (2019). Macroeconomics. London: Macmillan; Red Globe Press.
  • Mourlon-Druol, Е. (2015). Trust is good, control is better: The 1974 Herstatt Bank crisis and its implications for international regulatory reform. Business History 57(2), 311–334.
  • Perez-Saiz, H., Zhang, L., Iyer, R. (2023). Currency usage for cross-border payments. IMF Working Paper 2023/072, March.
  • Qin, K., Zhou, L., Afonin, Y., Lazzaretti, L., Gervais, A. (2021). CeFi vs. DeFi — Comparing centralized to decentralized finance, June 16. arxiv.org/pdf/2106.08157.pdf (accessed on June 3, 2023).
  • Tobias, A., Garratt, R., He, D., Mancini-Griffoli, T. (2023). Trust bridges and money flows. BIS Working Papers 1112, July.
  • Viner, J. (1937). Studies in the Theory of International Trade. New York, London: Harper & Brothers Publishers.
  • Wray, L. (2020). The “Kansas City” approach to Modern Money Theory. Levy Economics Institute of Bard College Working Paper 961, July.
  • Wüst, K., Gervais, A. (2018). Do you need a blockchain? In: 2018 Crypto Valley Conference on Blockchain Technology (CVCBT), pp. 45–54. https://ieeexplore.ieee.org/document/8525392 (accessed on June 5, 2023).
Издатель: Южный Федеральный Университет
Учредитель: Южный федеральный университет
ISSN: 2073-6606